万科财务分析报告大全（18篇）

范本可以给我们提供一种参照和比较的标准，帮助我们不断完善和提高自己的写作水平。借鉴一些优秀范文的写作经验，对提高您的写作水平会有所帮助。

财务分析报告

财务分析报告要对可能会引起企业未来财务状况、盈利能力发生剧变的诸如期货、期权等衍生金融工具的风险加以披露，并明确各利益相关者的权利和义务，否则极有可能导致财务报告的使用者在投资和信贷方面的决策失误。

要很好地解决人力资源信息的披露问题，不仅要深入研究人力资源计量的方法和理论，还要涉及人力资本的确认，以及由此而产生的利益分配等问题，这虽有一定难度，但是却不容忽视。

由于金融创新所产生的权益交换性证券的种类增多和日渐普及，致使股东的经济利益来源更多地表现在股份的市价差异。

上市公司股票的账面值往往与股票的市场价值存在着较大差异，这给公司经营者提供了通过权益交换方式来增加利润的机会。

只有将股东权益稀释方面的信息作为重点披露，才能较好地保护利益相关者合法权益。

企业须重点披露全面收益，其原因主要有以下两点：第一，我国的一些企业，尤其是老企业，持有资产的现实价值与会计账面资产价值有很大差异，这种差异是一种预期损益，将它揭示出来可以更全面真实地反映企业的收益状况，有利于投资者和信贷人的决策。

第二，能够有效遏制企业操纵利润或粉饰业绩。

要尽可能多的披露与企业未来价值预测相关的一些信息，诸如企业投资、材料成本升降、产品市场占有率、新产品开发等方面的企业内部条件和外部环境的信息，从而为财务报告的使用者预测企业未来价值趋势提供有用的信息服务。

第一，货币资本的支配力相对减弱，人力、知识资本的贡献比例日趋增长，财务报告要为这些信息的使用者服务;第二，政治经济民主化的发展趋势，要求向货币资本的支配者公布企业对社会的贡献额及其分配;第三，公布企业对社会的真实贡献额，有利于协调各方面的关系，从而在化解利益分配中的矛盾、增加利益创造中的合力等方面产生积极影响;第四，政府管理部门了解企业对社会的真实贡献，有助于科学地制订宏观调控措施，促进经济发展。

主要表现在如下两个方面：一是环境本身对企业生存和发展的影响;二是因环境而引起的社会变化对企业生存和发展造成的影响。

如果企业受环境的影响无法持续经营，基于持续经营基础上的会计信息也就毫无意义。

而且，了解因环境因素而产生的诸如治理污染的成本、负债、资产价值的贬值以及其他环境风险损失等影响企业发展方面的信息，可以为债权人、投资者、管理者等做出正确决策提供依据。

万科房地产公司财务分析报告

随着社会经济的飞速发展，企业要想在市场经济条件下，提高自我竞争能力和自我发展能力，把握经济动态，就要重视财务分析。

财务分析是了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。企业管理者通过财务分析，可以合理评价经营者的经营业绩，促进管理水平的提高。投资者通过财务分析，可进一步预测投资后的收益水平和风险程度，以做出正确的投资决策。

xx是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。作为中国房地产行业龙头的xx企业股份有限公司，有效地做好企业财务分析，指导企业的经营和发展，才能更好地实现企业的战略发展。

一、企业简介。

xx集团股份有限公司成立于19xx年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。公司于19xx年介入房地产领域，19xx年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止20xx年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，20xx年上半年xx又先后进入鞍山、大连、中山、广州，目前xx业务已经扩展到15个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。

1．偿债能力分析。

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，对企业发展有重要意义。分为长期债务能力和短期债务能力。

（1）短期偿债能力分析。

1流动比率反映企业用在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。本公司此比率已经接近标准比率2，表明企业短期还债能力较为稳定。但是20xx年与20xx年比较，呈下降状态，说明本公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定，除了满足日常生产经营对流动资金的需要外，没有足够的财力偿还到期流动负债。

2本公司速动比率一直偏低，小于1，20xx、20xx、20xx年的比率分别是0。5568、0。5912、0。4269，从表1的数据显示本公司的短期偿债能力较差。

3从相关指标中看出，现金比率它的作用是表明在最坏情况下的`短期偿债能力，现金比率越高，说明企业即刻变现能力越强。从统计的数据来看，xx的现金比率实现上升后下降的，从20xx年的30。95%上升到20xx年的33。80%，说明企业的即刻变现能力增强。但是，又从20xx年的33。80%下降到20xx年的29．17%，说明xx的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。

（2）长期偿债能力分析。

1资产负债率越大说明企业偿债能力越差；反之，企业的偿债能力越强。一般认为资产负债率为40%—70%时较为合适，由上表可以看出20xx—20xx年xx集团的资产负债率在67%左右徘徊，相对比较稳定。在20xx年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。

2产权比率越低，说明债权人权益受保障的程度越高，承担的风险越小。

20xx—20xx年产权比率较稳定，说明债权人权益受保障程度较稳定。在20xx年，产权比率大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。

3已获利息倍数越大，说明长期偿债能力越强。若假设财务费用为全部利息支出，已获利息倍数呈上升趋势，说明xx集团长期偿债能力增强。

2。营运能力分析。

营运能力是指企业运用资产效率的高低。资产运用效率越高，资金循环越快，企业较少的投入获取较多的收益。应收账款周转率越高，说明企业应收账款账龄短，收现快，流动性强，短期偿债能力强同时可以减少企业坏账损失和收账费用。

由表2可以看出，20xx年的最高，说明回收能力强。而20xx年最低，说明企业账款回收发生困难，引起收账费用增加，并存在发生坏账的可能性。应收账款周转天数越多，则资金周转越慢，xx的应收账款周转天数比较稳定，说明该企业资金周转还比较稳定。

应收账款周转率越高，说明企业应收账款账龄短，收现快，流动性强，短期偿债能力强同时可以减少企业坏账损失和收账费用。由表2可以看出，20xx年的最高，说明回收能力强。而20xx年最低，说明企业账款回收发生困难，引起收账费用增加，并存在发生坏账的可能性。应收账款周转天数越多，则资金周转越慢，xx的应收账款周转天数比较稳定，说明该企业资金周转还比较稳定。存货周转率越高越好，说明企业存货变现速度快，销售能力强，资金占用水平低。由表2数据可知，20xx年存货周转率最高，20xx年最低，说明20xx年企业销售状况不好，存货积压，资金占用水平高，应采取应对措施加以解决。存货周转天数越短，说明存货周转越快。—20xx年的存货周转天数比较低，说明周转速度快，20xx年周转天数较高，周转速度很慢。该指标越高表明企业固定资产利用率高，企业固定资产管理水平较好，固定资产投资得当，结构合理。

3。盈利能力分析。

盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力。

表3：盈利能力分析。

（1）销售净利率。

销售净利率标准是0。1，该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少，表明销售收入的收益水平。xx公司的销售净利率逐年上升从20xx年的11。319%到20xx年的13。1544%，20xx年更是达到17。4304%。总体上销售收入的收益水平一般。说明企业在扩大销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润。

（2）成本利润率。

成本利润率表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。从表3数据看，本公司的成本利润率逐年增高20xx年18%，20xx年20%，而在20xx年达到29%，说明经济效越来越好。

（3）资产净利率。

（4）净资产收益率。

净资产的收益率反映投资者投入企业的自有资本获取利润的能力，即反映投资与报该公司的净资产收益率逐年增高，2009年12。65%，到了20xx年14。26%，20xx年达到16。47%，公司自有资本获取收益的能力更强，运营效益更好，对投资者和债权人的保证程度水平更高。

（5）资本收益率。

从表3数据可知，资本收益率在逐年上升，说明企业为股东创造价值的能力依然很强。从20xx年的45%一跃至20xx年84%。

4。发展能力分析。

发展能力是指企业在生存的基础上扩大规模、壮大实力的潜在能力，发展能力对于企业发展具有重要意义。具体分析见表4：

（1）销售增长率。

由于销售增长率均大于零，说明本年比去年销售有所增长。本公司的销售收入增长率20xx、20xx年呈增长状态从15%增值19%，说明企业销售增长快，企业产品市场前景可观。但20xx年增长率下降，降至13%，销售减少，市场前景不可观。

（2）总资产增长率。

总资产增长率表明，从资产角度衡量企业本期规模的扩张程度，本公司的总资产增长率在20xx年急剧上升，从19%猛增至56%，增速迅猛，说明企业在本经营周期内资产扩张速度非常快。

（3）资本积累率。

资本积累率反映了企业所有者权益在当年的发展水平，本公司的资本积累率逐年上升，从20xx年的14%，20xx年的16%，到20xx年的20%，说明公司资本保全、增殖性强，抵抗风险、持续发展的能力增强。

（4）固定资产成新率。

该公司20xx、20xx年固定资产更新速度在增长，20xx年为73。45%，20xx年为77。87%，而在20xx年，更新速度下降，降至75。34。

结论与启示。

通过此次对与xx财务的分析，更加了解各个财务指标，并且从课本走向实践，能够真正查阅xx各个年度的报表进行纵向分析，也能够联系相关的企业报表进行横向分析。

但存在许多不足：对于xx财务的分析思路不是特别清晰，局限于对于数据的表层分析和年报中经营活动的分析，没有仔细分析xx公司的资产负债表、现金流量表、利润表和股东权益变动表中各项的变动及其原因，以致于分析的力度和深度略显单薄，说明的问题有限。

参考文献。

[1]。《财务管理学》荆新，王化成，刘俊彦著中国人民大学出版社20xx年06月。

[5]。《xx企业股份有限公司财务分析》黄春丽20xx年05月至20xx年05月。

财务分析报告

引言(选择的背景、工作量、预期成果、不足之处)。

目录。

正文。

1、公司的基本信息(包括历史沿革)。

2、行业背景(历史、现状、未来否则趋势)及行业地位(结合行业分析报告的内容)。

3、公司的主要产品或者业务情况。

4、分析期及近三年的主要会计和业务数据分析(结合公司董事会报告的内容)。

5、股本变动及股东情况分析。

6、公司近三年董(包括独董)、监、高及员工(掌握核心技术或者关键技术人员)情况分析(变动原因、独董述职报告)。

1、公司治理的目的、核心。

2、公司三会制度及其运行情况(独立董事制度、独董述职报告、监事会报告、董事会秘书及证券事务代表制度独董)。

3、公司近三年开展的治理活动及其效果。

4、公司董事长、总经理两职设置情况(分离或者合一)。

5、公司及董监高近三年被证监会、交易所行政处罚情况(事由、进展、影响及整改情况，同时结合主流媒体的相关报道及公司的澄清公告)。

6、违规担保、关联方非经营性资金占用情况。

7、内部控制制度的自我评价报告及鉴证报告。

8、履行社会责任报告情况。

9、公司独立性分析(是否严格实行“五分开”)。

1、宏观经济运行状况的影响分析(国际、国内宏观经济运行状况，可以借助统计资料和主流媒体的相关报道)。

2、宏观经济政策的影响(金融货币政策、财政政策、收入分配政策)。

3、产业政策的影响分析(包括产业结构政策、产业组织政策的影响等等)。

4、法律、法规的影响分析。

5、科学技术进步的影响分析(生物技术、材料技术、信息技术、航空航天技术等等的影响)。

1、公司行业市场排名。

2、市场占有率。

要求:客观真实、图文并茂、生动形象。

1、竞争能力(竞争优势)分析。

体现:资本、技术、管理、人才、成本、资源、区位等等方面。

方法:swot分析。

1、审计报告解读(关注“非标”意见的审计报告，结合董事会、监事会报告)。

偿债能力指标。

盈利能力指标。

管理效率指标。

现金流量指标。

3、三张报表及附注的分析。

注意:各种指标的含义、取值大小是相对的不能简单的堆砌各种指标。

1、重大事项分析。

重大诉讼仲裁事项。

重大收购、出售资产事项(决策程序、评估基准日、评估方法的选择、评估价值、有无溢价跌价、交易时间、收或者付款方式、定价政策等等)。

2、关联交易及其分析。

日常关联交易、重大关联交易。

决策程序、交易目的、交易时间、收或者付款方式、定价政策、有关第三方的独立报告(评估及审计机构、独立财务顾问、独立董事、监事会)、对公司财务状况及经营成果的影响等等。

3、同业竞争问题分析。

4、募集资金项目及其效益分析(包括非募投项目)。

承诺、变更、专项报告、对分析期经营成果的影响等等。

5、应收账款项目分析。

7、其他。

1、存在的问题。

2、建议措施。

3、结论性意见。

功倍的效果。

财务分析报告

财务分析的主体，包括权益投资人、债权人、经理人员、政府机构和其他与企业有利益关系的人士。他们出于不同目的使用财务报表，需要不同的信息，采用不同的分析程序。

投资人。

投资人是指公司的权益投资人即普通股东。普通股东投资于公司的目的是扩大自己的财富。他们所关心的，包括偿债能力、收益能力以及风险等。

权益投资人进行财务分析，是为了回答以下几方面的问题：

1、公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响；

2、财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何；

3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位。

债权人。

债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人。债权人关心企业是否具有偿还债务的能力。债权人可以分为短期债权人和长期债权人。债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题：

1、公司为什么需要额外筹集资金；

2、公司还本付息所需资金的可能来源是什么；

3、公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还；

4、公司将来在哪些方面还需要借款。

经理人员。

经理人员是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体，有时称之为“管理当局”。

经理人员关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息。他们分析报表的主要目的是改善报表。

政府机构有关人士。

政府机构也是公司财务报表的使用人，包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。

其他人士。

其他人士：如职工、中介机构（审计人员、咨询人员）等。审计人员通过财务分析可以确定审计的重点，财务分析领域的逐渐扩展与咨询业的发展有关，一些国家“财务分析师”已经成为专门职业，他们为各类报表使用人提供专业咨询。

财务分析的对象是企业的各项基本活动。财务分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。

企业的基本活动分为筹资活动、投资活动和经营活动三类。

筹资活动是指筹集企业投资和经营所需要的资金，包括发行股票和债券、取得借款，以及利用内部积累资金等。

投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包括购置各种长期资产和流动资产。投资是企业基本活动中最重要的部分。

经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它至少包括研究与开发、采购、生产、销售和人力资源管理等五项活动。经营活动是企业收益的主要来源。

企业的三项基本活动是相互联系的，在业绩评价时不应把它们割裂开来。

财务分析的起点是阅读财务报表，终点是做出某种判断（包括评价和找出问题），中间的财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组成。其中分析与综合是两种最基本的逻辑思维方法。因此，财务分析的过程也可以说是分析与综合的统一。

财务报表分析不同于企业分析、经营分析和经济活动分析等概念。

财务分析报告

青岛海尔股份有限公司（股票代：60xx90，一下简称“青岛海尔”）1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。目前，海尔在全球建立了21个工业园，24个制造工厂，xx个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过7万人。20xx年，海尔全球营业额实现1243亿元，品牌价值812亿元，连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首。20xx年，海尔全球营业额实现1357亿元，品牌价值855亿元，连续9年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔积极履行社会责任，援建了128所希望小学和1所希望中学，制作212集科教动画片《海尔兄弟》，是2008年北京奥运会全球唯一白电赞助商。

海尔公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗碗机、燃气灶等小家电及其他相关产品的生产经营。品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等18个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌，20xx年8月30日，海尔被英国《金融时报》评为“中国十大世界级品牌”之首。20xx年，在《亚洲华尔街日报》组织评选的“亚洲企业200强”中，海尔集团连续第四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首。海尔已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。

青岛海尔所属行业为日用电器制造业，经营范围包括电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、电饭锅及配件、通讯设备制造；主要产品有电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、电饭锅及配件、通讯设备。

截止到20xx年上半年，海尔累计申请专利9258项，其中发明专利2532项。在自主知识产权的基础上，海尔已参与19项国际标准的制定，其中5项国际标准已经发布实施，这表明海尔自主创新技术在国际标准领域得到了认可；20xx年海尔入选世界品牌价值实验室编制的《中国购买者满意度第一品牌》，排名第四。海尔已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。

二、分析。

资产结构分析：

海尔集团（60xx90）资产负债表。

在近三年的资产负债表中，20xx年和20xx年的各项数据均没有太大的差异，20xx年比20xx年的各项数据均略微增加，这说明公司在这个阶段处于平稳发展时期，各方面都没有太大的变动。但是到了20xx年，海尔集团的资产规模有了大幅度提升，从20xx年末的12，230，597，777.64元增长到20xx年年末的17，497，152，530.38元，%的增幅。通过对上表负债和所有者权益的分析发现，这种资产的大幅度增长主要来源于负债的增加。

从20xx年的4，529，540，037。40元增加到20xx年的8，744，913，487.44元，%，主要得益于海尔xx年全球销售额增长百分之十带来的销售收入大幅增加的同时，因为扩大生产规模而加大扩张力度导致负债急剧升高。在xx—xx年联系两年全球白色家电销售稳坐龙头老大时，海尔的选择是急速扩张以增加利润。同时可以看到，相比20xx年和20xx年，20xx年的所有者权益也有所增加，主要得益于xx年完成了对德意志银行所持有的33%海尔集团股份的收购。

20xx年企业现金周转率大约增加到20xx年的7倍，20xx年降低到7.4。说明企业20xx年，现金周转较快，周转效率较高，而20xx及20xx周转率维持在13以下，可以看出20xx年现金周转率的突然提高很大程度上是因为家电下乡、节能补贴、以旧换新等行业刺激政策有效拉动了国内市场需求下的行业环境导致企业收入增加，从而提高现金周转率，而不是因为企业的管理能力的提高。因此20xx年现金周转率下降，，现金周转天数增加19.76天，说明企业对于现金的管理能力存在很大的下滑。

企业存货周转次数呈现稳定增长，但存货周转次数较低，20xx年存货水平低于20xx年存货水平，而企业存货周转次数反而增加，很大程度上可能因为20xx年销售收入的增加。20xx存货数量，销售收入约为20xx年的两倍，而存货周转次数的增加可能由于销售收入增加的幅度大于存货增加的幅度。说明企业的产品销售额不断增长，企业的销售能力加强。

存货与日销售额比20xx年出现特殊情况，20xx与20xx保持在21—22的稳定范围内，但比率较大，说明企业的控制较为稳定，存货控制较差。20xx年存货与日销售额比，降低到1.31，说明企业在20xx年的存货控制良好，这说明企业需要在未来提高存货控制能力。

企业的应收账款周转率较高，平均收现期叫短，但是出现稳中有降的趋势，说明企业应该注意应收账款的回收速度，以避免企业的资产过多地呆滞在应收账款上，资金不能及时回流。

企业的应收账款与日销售额比从20xx年的9.42上升到12.75，说明企业在应收账款的控制上有松懈，但也间接说明企业的销售额增加了。而20xx年销售额的增加并没有带来应收账款与日销售额比的增加，反而减少，很大程度上是因为宏观经济环境的转好有关。

营业周期表明企业需要多久时间才能将应收账款和存货转为现金，而20xx到20xx，营业周期从31.35上升到33.89，说明企业短期资产周转速度减慢，营运能力有所下降，而20xx年的营业周期骤减到3.21，较大程度很可能是当年宏观形势大好导致。

企业营业资本周转率从20xx的8.49降低到20xx的2.28，说明企业营运资金运用效率降低，短期资产营运能力低，营运资金利用效果差，而20xx年突然增加到86。61的原因由于宏观形势较好，企业可以在使用较少资金的情况下，实现较多销售收入，导致营运资本周转率较高。

1、企业的流动资产周转率20xx年及20xx年保持在3—4的稳定范围内，但存在一定的减少，比率较低，说明企业的流动资产营运能力较差，变现能力较差，企业短期偿债能力较差，且企业财务管理人员应当注意。而20xx年流动资产周转率的突然上涨，很大程度与20xx年存货周转次数的上涨有关。

2、企业的固定资产周转率从20xx到20xx不断上涨，20xx到20xx涨幅较大，说明企业在这三年对于固定资产，利用充分，投资得当，结构比较合理，能够充分发挥固定资产效率。

3、企业的总资产周转率不断下降，但是保持在2—3的范围内，说明企业的营运能力有所增加，进而分析各项资产对总资产周转天数变动的影响，很大程度是由于存货周转次数的影响导致。

（一）盈利能力分析。

盈利能力主要是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，也称为资金增值能力，通常表现为企业一定期间收益额大小和收益额的构成。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。现在我们就通过每股收益、净资产收益率、资产利润率这三个指标来分析青岛海尔集团近几年来的盈利能力从以上各表中可以看出，海尔集团从20xx年开始，青岛海尔的营利能力大体维持在持续上升的走势上，尤其是近两年年上升尤其较快。从行业来说海尔的盈利能力还是不错的。销售业绩增长及新技术投入市场和大规模进军小家电的影响，公司的盈利能力略有上升，相比很多企业遭遇金融危机和激烈的市场竞争以及新的企业产业结构调整亏损的状况，海尔集团在20xx年和20xx年的净资产收益率和资产利润率都呈良好势头继续增长，这表现出家电作为硬性消费品巨大的市场和在面临金融危机、技术革新、产业结构升级所固有的优势，当然也和海尔集团不断扩大企业规模，积极占有市场大规模更新核心技术和调整产业结构有关。但是也有一定的风险，近两年，原材料价格的持续高位造成毛利率下滑，各个厂家对接下来的经济环境存在担忧造成整体价格下降。盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力。企业的经营活动是否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要。对海尔来说，这样一个庞大的集团企业，如果没有高额利润的支撑，想要获取继续发展的能力显然是不可能的。全年盈利能力如期提升，净利润率达3.5%。没有h股利润贡献的情况下，公司的净利润率同比20xx年提升1ppt，主要来自于毛利率提高，期间费用率仍维持高位，尚存改善空间。

（二）收入结构分析。

（1）青岛海尔20xx年度营业收入来源构成。

从海尔的营业收入来源分产品的构成来看，20xx年度主营业务收入主要来自于电冰箱和空调的生产和销售；从分地区的情况看，国内的销售占了主营业务收入的绝大部分。

毛利率尤其是冰箱产品毛利率较去年同期增幅较大。xx年，公司业务综合毛利23.13%，较上年同期提高4.12个百分点，其中冰箱、空调、冰柜业务毛利分别同比提升8.01、0.58、0.04个百分点，冰、洗业务突出、空调业务滑坡是青岛海尔xx年的突出特点。公司在冰箱行业具有较强的竞争优势，根据中怡康的统计数据，公司的冰箱产品零售量份额、零售额市场占有率分别为26.29%、26.63%，分别同比提高0.54个百分点、0.58个百分点。一、二级市场的消费升级与农村市场消费能力的释放，特别是“家电下乡”政策的实施使得20xx年公司电冰箱业务实现营业收入161亿元。毛利率达到31%。20xx年，空调行业面临整体需求下降、库存高企、产能利用率较低等诸多不利因素，海尔空调业务下滑明显。

（2）海尔营业收入构成的持续性分析。

海尔的主营业务收入中，电冰箱的销售收入近四年中一直保持着良好的持续性增长，其比重也是占主营业务收入最大的，空调的收入也保持在30%左右。从分地区的情况看，境内的收入在xx年增长了将近三倍，xx到xx年占全部收入持续在80左右。

偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。下面我用流动比率和速动比率这两个指标来分析青岛海尔集团的短期偿债能力，用资产负债率和现金债务总额比这两个指标来分析其长期偿债能力。

流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。

速动比率是指速动比率又称酸性试验比率，是指企业速动资产与流动负债的比率。速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。

资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。

现金债务总额比是经营活动现金净流量总额与债务总额的比率。该指标旨在衡量企业承担债务的能力，是评估企业中长期偿债能力的重要指标，同时它也是预测企业破产的可靠指标。

通过表可以看到，总的来说海尔集团的偿债能力很强，尤其是20xx年前期流动比率超过2，速动比率超过了1，但是这也是资金利用效率低的表现。尽管20xx年中期之后的流动比率和速动比率都有所下降，但不影响偿债能力，并且资金利用率上升了。资产负责率不断上升，导致长期偿债能力有所降低，但是资产负债率没有超过50%，长期偿债能力依然很强。但后期海尔的流动比率和速动比率有一定波动并有下降，其短期偿债能力似乎不高，资产负债率有一定的上升，偿债能力有所下降。但是通过对报表的分析发现，其短期偿债能力较弱只是其稳健策略的体现，从长远来看，青岛海尔的长期负偿债能力并不弱，资产负债率在20xx年甚至还有较大的提升，三年的现金负债总额比也都高于市场平均利率，即使负债累累，靠新债还旧债的方式，不仅能支撑企业正常运转，在国际大背景环境下还能做到收回外资持有的33%股权。海尔短期和长期偿债能力都非常好，流动比率和速动比率比较合理，偿还到期债务的风险小，资产负债率很低，而且固定资产比率也较低，资产的流动性比较好，但是这样虽然利息费用低，却也使资产的利用率不够高，海尔的资产结构还有进一步优化的潜力。

六、总体营运能力分析。

企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益则是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。通过对企业营运能力的分析，可以发现企业在运行过程中存在的问题，为企业提高经济效益指明方向。下面通过总资产周转率、应收账款周转率和存货周转率这三个指标，对青岛海尔集团的运营能力进行分析。

周转率反映的是企业的收账速度，它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，一般来说，应收帐款周转率越高越好，表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。而而存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标，在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。从上表可以看出，青岛海尔的总资产周转率，应收账款周转率以及存货周转率虽然总体上呈下降趋势，但都高于标准值，证明企业的销售能力很强，各项指标运行速度都很快，再一次说明了公司稳步发展的运营情况。下面，我将截取20xx年的数据青岛海尔集团的运营能力指标和格力电器以及美的电器这两个中国食品行业的巨头进行对比，进一步说明青岛海尔集团的运营能力。

但是从运营能力看，格力电器的应收账款周转率要明显高于青岛海尔，但是其存活周转速度过慢直接影响了该企业的资产总值以及的各项经济指标。通过以上表已经看出了青岛海尔未来的良好走势，但是不可忽视美的电器、格力电器对其王者地位的挑战。在金融环境恶劣的现今，通过高效的资本运转、核心的技术革新、产业机构及时调整升级使企业稳步发展仍然是企业在激烈市场竞争中的三大法宝。

七、分析总结。

（一）、财务状况总结。

通过对青岛海尔财务报表的分析，发现其整体财务状况还是比较良好的，在全球金融危机的巨大冲击下仍能保持高速盈利。特别值得肯定的是其运营能力，得益于张瑞敏先生对海尔的国际化战略培训与富有成效的企业文化熏陶。在国内严峻的经济形势下，仍然保持着很高的资产周转率，这体现出青岛海尔的高效的资金周转速度。保持资金链高速运转，使得青岛海尔能在恶劣的经济环境与旺盛的市场需求中走出自己的路并且生存下去还保持高速的发展。

（二）、财务战略建议。

1、优化资本结构。

通过对青岛海尔财务报表的分析发现其资本结构是比较稳定的，在以后的资本结构确定过程中，还应考虑影响企业价值最大化目标的其他因素，即将未来的增长率、业务的稳定性、商业风险、管理当局的控制能力和金融机构对企业的态度、对海外公司的战略部署及资本优化一并考虑进来。使企业的资本结构进一步优化。

2、制定切实的财务战略并加强财务控制。

盈利能力、偿债能力，运营能力这三个方面的具体指标都体现出青岛海尔近三年的财务状况在整体运作良好，公司一直保持一个稳定发展的趋势，在受前几年的海外并购失败阴云笼罩及国内相关行业的激烈竞争一定程度上影响了了公司发展的速度。因此建议公司根据整体发展战略规划制定相应的财务战略规划，例如在进行国际资本运作及并购中加强风险控制，国际生产环境的判断上应加强自己的实力。并加强公司财务控制，通过信用政策管理、成本管理、投资管理等一系列管理措施，降低有形和无形成本，以提高资产的使用效率。

海尔欲提高其盈利能力，除其它手段以外，必须严格控制其成本和费用支出，提高内部成本管理水平，以达增加其权益利润率的目的，另外海尔公司还需要注意控制其资产规模和管理能力，增强其总资产的盈利能力。如关注现金流、网络创新、产品创新、机制创新等。

万科财务分析报告

流动资产比例很高，资产的变现能力较强，流动资产中现金比例也较高，说明短期偿债能力较强。在资产中存货的比例最大。资产总额增长说明万科还在不断扩大规模，库存现金也有所下降说明资产变现能力减弱。

万科拥有巨大的存货量，这既是未来发展的保障，又是万科风险的主要来源。而存货的大量积存主要受国家地产调控政策的影响，也是房地产开发企业最大的风险因素。建议万科应近一步优化存货结构，适度控制好存货数量，并采取一定的促销手段，为企业筹措资金。

存货激增的同时，短期负债也出现大幅上升。持有的现金及现金等价物不断增加，保证了企业的支付能力。应付账款增加是由于工程量的增加。

一年内到期的非流动负债大幅上升，说明万科近期的还款压力很大。一般认为流动比率应在2：1以上，万科房地产的流动比率降低，说明其短期偿债能力降低。速动比率保持比较稳定，说明公司受房地产市场调控的影响较小。一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。资产负债率较高。股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差。

公司利息保障倍数下降，说明万科的长期偿债能力在减弱。由图可知最近几年万科销售收入和净利润快速稳定增长。尽管业绩增长势头强劲，20受国家政策调控的影响，盈利能力开始减弱，年销售增长率为41.5%，净利润增长率为31.2%,净利润增速小于销售收入。

同时2011年的销售毛利率为39.78%，比上年下降0.9个百分点;销售净利率为16.16%，比上年下降了1.27个百分点，主要因为市场景气度下滑，企业打折促销行为增加。净资产收益率和股本回报率逐渐上升，说明万科房地产获利能力升高，获得的利润较高。

20购买商品、接受劳务支付的现金流量比20增加了92%，但现金流入与年相比还是大幅增加的，现金流入比较充裕，总体看来，万科发展势头良好。

综合评价。

一、杜邦分析原理介绍。

杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率。

指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。

杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：

净资产收益率=资产净利率x权益乘数。

资产净利率=销售净利率x资产周转率。

净资产收益率=销售净利率x资产周转率x权益乘数。

二、杜邦分析数据。

杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：

净资产收益率=资产净利率x权益乘数。

资产净利率=销售净利率x资产周转率。

净资产收益率=销售净利率x资产周转率x权益乘数。

数据分析结果：

(1)净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的'指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高，而且从-的增幅较大，说明了企业的财务风险小。

(2)权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数大，说明万科地产的负债程度较高，企业风险较大。

(3)销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。万科房地产的销售净利率在这两年间有所提升，说明了该企业的盈利能力有所提升。

万科财务分析报告

摘要。

1.房地产行业概况。

1.1.房地产行业的发展前景。

2.1万科地产的资产状况。

2.2.1利润表综合分析。

2.3.1现金流量表一般分析。

3.1.1短期偿债能力指标分析。

3.1.2长期偿债能力指标分析。

3.2营运能力分析。

3.2.1营运能力指标分析。

3.3.1资产经营盈利能力分析。

3.3.2资本经营能力分析。

3.3.3商品经营盈利能力分析。

3.3.4每股收益分析。

4分析结论及建议。

4.1财务问题。

4.2改善建议。

1.房地产行业概况。

房地产行业的发展前景。

从宏观经济上看，中国人均gdp超过7000美元，长期内房地产业正处于快速发展的起步阶段。居民的消费能力大大提高，消费结构也会变化，这种消费结构的变化主要体现在居民对汽车和住宅这类代表着资产和财富的商品需求的快速增长上。中国宏观经济正处于快速增长阶段，房地产投资在其中起着重要的贡献作用，国外经济发展历程也证明，国民经济中房地产业的贡献是必需的而且是稳定的。

国家的宏观调控政策使房地产行业外部环境发生变化，货币的紧缩使得企业不得不承担巨大的资金压力，开发企业将比以往更加注重融资能力。在资金压力及金融风险下，很有可能会出现新的融资渠道，房地产企业的融资手段会呈现出多样化和专业化。由此融资能力所带来的强弱分化将使行业整合进一步展开，各种资源向营运效率较高的企业集中。

目前中国房地产处于行业快速发展阶段，短期内由于新政策影响，市场不可避免出现调整。在土地、资金、市场观望的压力之下，行业内部不断调整和变革，市场将会更加规范，远期来看市场拥有稳定的需求。

2.1万科地产的资产状况。

表2-1万科地产合并资产负债表。

12月31日单位：元。

项目期末数期初数。

流动资产：

货币资金44,365,409,795.2352,291,542,055.49。

应收账款3,078,969,781.371,886,548,523.49。

预付账款28,653,665,102.6133,373,611,935.08。

其他应收款34,815,317,241.4120,057,921,836.24。

存货331,133,223,278.99255,164,112,985.07。

非流动资产：

可供出售金融资产2,466,185,867.934,763,600.00。

长期股权投资10,637,485,708.347,040,306,464.29。

投资性房地产11,710,476,284.302,375,228,355.79。

固定资产2,129,767,863.361,612,257,202.22。

在建工程913,666,777.101,051,118,825.93。

无形资产430,074,183.12426,846,899.52。

商誉201,689,835.80201,689,835.80。

长期待摊费用63,510,505.2142,316,652.03。

递延所得税资产3,525,262,051.953,054,857,904.42。

其他非流动资产5,080,619,213.82218,492,000.00。

资产总计479,205,323,490.54378,801,615,075.37。

流动负债：

短期借款5,102,514,631.149,932,400,240.50。

交易性金融负债11,686,986.0225,761,017.27。

应付票据14,783,899,946.374,977,131,435.22。

应付账款63,958,459,138.7844,860,995,716.97。

预收款项155,518,071,436.35131,023,977,530.61。

应付职工薪酬2,451,674,436.712,177,748,944.37。

应交税费4,578,205,233.594,515,588,914.24。

应付利息291,243,561.80649,687,938.74。

其他应付款54,704,285,269.2636,045,315,768.94。

非流动负债：

长期借款36,683,128,420.0836,036,070,366.26。

应付债券7,398,391,932.47。

预计负债46,876,821.1544,292,267.15。

其他非流动负债2,955,020.8515,677,985.06。

递延所得税负债672,715,687.44733,812,757.71。

负债合计373,765,900,091.91296,663,420,087.27。

所有者权益：

股本11,014,968,919.0010,995,553,118.00。

资本公积8,532,222,933.578,683,860,667.82。

盈余公积20,135,409,720.2417,017,051,382.39。

未分配利润36,706,888,864.0826,688,098,566.77。

外币报表折算差额506,492,902.81440,990,190.32。

少数股东权益28,543,440,058.9318,312,641,062.80。

万科财务分析报告

1.房地产行业概况。

1.1.房地产行业的发展前景。

2.1万科地产的资产状况。

2.2.1利润表综合分析。

2.3.1现金流量表一般分析。

3.1.1短期偿债能力指标分析。

3.1.2长期偿债能力指标分析。

3.2营运能力分析。

3.2.1营运能力指标分析。

3.3.1资产经营盈利能力分析。

3.3.2资本经营能力分析。

3.3.3商品经营盈利能力分析。

3.3.4每股收益分析。

4分析结论及建议。

4.1财务问题。

4.2改善建议。

1.房地产行业概况。

房地产行业的发展前景。

从宏观经济上看，中国人均gdp超过7000美元，长期内房地产业正处于快速发展的起步阶段。

居民的消费能力大大提高，消费结构也会变化，这种消费结构的变化主要体现在居民对汽车。

和住宅这类代表着资产和财富的商品需求的快速增长上。

程也证明，国民经济中房地产业的贡献是必需的而且是稳定的。

力，开发企业将比以往更加注重融资能力。

在资金压力及金融风险下，很有可能会出现新的融资渠道，房地产企业的融资手段会呈现出多样化和专业化。

由此融资能力所带来的强弱分化将使行业整合进一步展开，各种资源向营运效率较高的企业集中。

目前中国房地产处于行业快速发展阶段，短期内由于新政策影响，市场不可避免出现调整。

在土地、资金、市场观望的压力之下，行业内部不断调整和变革，市场将会更加规范，远期来看市场拥有稳定的需求。

2.1万科地产的资产状况。

表2-1万科地产合并资产负债表。

月31日单位:元。

项目期末数期初数。

流动资产:。

货币资金44,365,409,795.2352,291,542,055.49。

应收账款3,078,969,781.371,886,548,523.49。

预付账款28,653,665,102.6133,373,611,935.08。

其他应收款34,815,317,241.4120,057,921,836.24。

存货331,133,223,278.99255,164,112,985.07。

非流动资产:。

可供出售金融资产2,466,185,867.934,763,600.00。

长期股权投资10,637,485,708.347,040,306,464.29。

投资性房地产11,710,476,284.302,375,228,355.79。

固定资产2,129,767,863.361,612,257,202.22。

在建工程913,666,777.101,051,118,825.93。

无形资产430,074,183.12426,846,899.52。

商誉201,689,835.80201,689,835.80。

长期待摊费用63,510,505.2142,316,652.03。

递延所得税资产3,525,262,051.953,054,857,904.42。

其他非流动资产5,080,619,213.82218,492,000.00。

资产总计479,205,323,490.54378,801,615,075.37。

流动负债:。

短期借款5,102,514,631.149,932,400,240.50。

交易性金融负债11,686,986.0225,761,017.27。

应付票据14,783,899,946.374,977,131,435.22。

应付账款63,958,459,138.7844,860,995,716.97。

预收款项155,518,071,436.35131,023,977,530.61。

应付职工薪酬2,451,674,436.712,177,748,944.37。

应交税费4,578,205,233.594,515,588,914.24。

应付利息291,243,561.80649,687,938.74。

其他应付款54,704,285,269.2636,045,315,768.94。

非流动负债:。

长期借款36,683,128,420.0836,036,070,366.26。

应付债券7,398,391,932.47。

预计负债46,876,821.1544,292,267.15。

其他非流动负债2,955,020.8515,677,985.06。

递延所得税负债672,715,687.44733,812,757.71。

负债合计373,765,900,091.91296,663,420,087.27。

所有者权益:。

股本11,014,968,919.0010,995,553,118.00。

资本公积8,532,222,933.578,683,860,667.82。

盈余公积20,135,409,720.2417,017,051,382.39。

未分配利润36,706,888,864.0826,688,098,566.77。

外币报表折算差额506,492,902.81440,990,190.32。

少数股东权益28,543,440,058.9318,312,641,062.80。

金额单位：元。

项目2014年变动情况对总额的影响(%)。

变动额变动(%)。

流动资产：

非流动资产：

流动负债：

非流动负债：

应付债券7,398,391,932.477,398,391,932.471.95。

所有者权益：

该公司总资产本期增加100403708415.17元，增长幅度为26.51%，说明万科地产本年资产规模有了较大幅度的增长。

(1)流动资产本期增加79272847864.24元，增长的幅度为21.85%，使总资产规模增长了20.93%。

两者合计使得总资产增加了100403708415.17元，增长幅度为26.51%。

(2)本期总资产的增长主要还是体现在了流动资产的增长上。

如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。

尽管流动资产的各项目都有不同程度的变动，但其增长主要体现在这些方面：一、存货的大幅度增长。

存货本期增加75969110273.92元，增长幅度为29.77%，对总资产的影响为20.06%。

从数据中显示，万科地产存货方面在建开发产品1886.8亿元，占比56.98%，原因是公司规模扩大，获取资源增加。

二、其他应收款的增加。

万科财务分析报告

1.1万科简介万科企业股份有限公司(股票代码:000002)，简称万科，成立于1984年5月，是中国目前最大的房地产开发企业。

总部设在深圳，已在全国20多个城市设立分公司。

公司以中国大陆市场为目标、以房地产为核心业务，涉及进出口贸易及零售投资、工业制造、娱乐及广告等业务。

投资重点主要集中在上海、北京、深圳等中国区域经济中心。

主要产品是商品住宅。

目前万科总股本为1,099,521.02万股，其中万科最大股东华润股份有限公司持股161,909.48万股，持股比例为14.73%。

1.2万科在行业内所处水平万科在领导人王石的带领下，以房地产为核心，不断发展壮大，20xx年品牌价值已经达到635.65亿元，在房地产行业排名第一位，在中国500强企业中排第19名。

20xx年的主营业务收入为507亿元，在行业内是第一位。

1.3万科发展状况万科主营业务为房地产开发及物业管理、零售、进出口业务、精密礼品制作、影视制作、投资、咨询等。

王石借鉴索尼的客户服务理念，在全国首创“物业管理”概念，并形成一套物业管理体系，公司物业服务通过全国首批iso9002质量体系认证。

万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。

公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌、佛山、鞍山、大连、中山和广州15个城市进行住宅开发，年万科又先后进入东莞、无锡、昆山、惠州四个城市，目前万科业务已经扩展到19个大中城市，并确定了以珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾区域为中心的三大区域城市群带发展以及其它区域中心城市的发展策略。

凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并为投资者带来了稳定增长的回报。

财务分析报告

截至20xx年x月xx日止，本项目部共有员工15人，其中职工10人，外聘临时工5人。本项目固定资产净值：296,632.48元，主要为车辆两台、地磅、全站仪、锚杆拉拨仪各一台及办公用设备19台。项目主体工程已全部完工。

本项目承包单价按xxxxx与业主签订的合同单价下浮确定，工程已到最后扫尾结算阶段，但业主计量清单还未出来，计量收入及形象产值均为预估金额。

本项目无机械设备，使用也是租赁施工连队设备，机械台班费计入劳务成本中。机械使用费中除租赁其他机械设备费用外，其余费用是由机械作业科目结转的项目部汽车燃油费及折旧费用共计约52万元。

施工高峰期，项目人员约40人，其中职工约20人。职工五保一金从20xx年xx月开始核算上交，现已上交至20xx年xx月，已累计上交约45.8万元。

所属上交为集团公司及分公司管理费，按形象产值1.28亿核算。

项目盈亏预测明细。

本项目承包单价按xxxxxxx与业主签订的合同单价下浮确定，工程已到最后扫尾结算阶段，但业主计量清单还未出来，xxxx只按照他的临时计量金额为基准给予借支工程款，无任何期间支付证书依据，造成我项目计量被动。现在业主又下发新的计量规则要求全部重新计量及变更，以前批复的计量不知业主是否确认，故本项目计量收入存在很大的不确定性。

主要项目施工连队结算也因业主计量清单未出只能预估结算，重新计量也影响到前期预估结算的准确性和不确定性。给项目预测盈亏带来很大的不便，难以准确预测。项目地处xxxxxxx，给工程原材料的采购带来很大的不利，材料短缺，运输很困难费用也颇高，材料都要跨省采购或从市区才能运送到达工地。xxxxxxxx只提供钢材及火工品的材料，水泥及油料都要自行采购，加之施工期间水泥、柴油价格不断涨价，也只好多方面由各施工队自行采购，但业主还是按以前预算单价临时计量后借支工程款给我项目，造成我项目资金周转困难。

按与xxxxxxxx签订合同，同意原材料调差，但具体补差收入目前很难确定，若管理费按10%核算上交，项目盈亏可持平。待材料补差确定金额后，可补上1%的管理费。

财务分析报告

从总体来看，企业的资产总额从3月份的1856901.27万元减少到209月份的1742094.53万元，减少了6.18%。一般认为，企业资产总额的减少，将会减少企业的竞争实力。从结构来看，企业9月份的资产总额中，流动资产占69.30%，长期股权投资占1.44%，固定资产占11.67%，无形资产占3.24%。考虑到该公司为稀土生产企业，属于垄断资源板块，这样的资产结构，基本上可以满足企业内部产品生产、对外股权投资等战略发展的要求。

从结构的变化来看，货币资产存量有所减少;存货、长期股权投资、无形资产、其他流动资产所占比重有所增加;应收账款与其他应收款有所下降，而应收票据、预付款项、固定资产、在建工程有所增长，应该成为分析过程中关注的重点。

从负债与所有者权益的结构来看，企业的流动负债在总资产有较少减少的条件下也有所减少，9月份比3月份减少了10.81%，所占比重也由3月份的37.38%下降为35.54%;非流动负债有所增加，9月份比3月份下降了0.57%，所占比重也由3月份的5.29%增加为5.67%;其中，短期借款上升了12.46%，长期借款下降了23.91%。所有者权益有所减少的原因是当年实现净利润所致。

(二)资产负债表各主要项目的分析。

1.对货币资金及其质量的分析。

从总体规模来看，企业货币资金规模由3月份占总资产的17.02%，下降为13.9%，比3月份货币资金规模有一定的下降。从融资方面来说，企业从债权人那里借入款项有所增加，表明企业的现金比较紧缺。企业从各种渠道取得的货币资金及原有货币资金存量的重要运用领域是:对外股权投资、在建工程、无形资产的取得等、因此，对企业资金运用质量的分析，应当结合对有关项目的质量分析。

2.对在建工程质量分析。

从在建工程的规模来看，9月份比3月份上升了73.7%，在建工程规模的扩大为将来新增固定资产提供了重要保证。

3.对无形资产质量的分析。

公司的行业特点决定了报表中披露的无形资产不只是土地使用权，还有商标权、软件系统等，且9月份增幅为7.59%，其所占的比重也有了小幅增长，表明公司的可持续发展能力和竞争能力有所提高。值得注意的是，公司近半年开发支出由3月份的1661.91增加到9月份的3454.89%，增长了107.89%，说明企业自身开发无形资产的能力有了较大的提高。

4.对短期债务情况的分析。

该公司应付票据9月份比3月份增加218.86%，应付账款9月份比3月份减少64.73，说明企业的经营状况较为良好，现金流情况得到了较大的改善，便于改善上下游企业之间的合作关系。

5.对企业应交税费的分析。

在应交税费方面，公司3月份的应交税费为30824.24万元，9月份为-65480.83万元。这就是说，公司存在提前预交税金的情况，这可能表明公司的纳税环境较为紧张，但也可能是公司为树立良好的纳税形象所付出的代价。

(三)资产负债表的总体评价。

综上所述，企业的资产总体质量较好，能够维持企业的正常周转。其中，企业的资产中，存货总额由小幅度的增长，说明企业资金周转顺利;其他应收款中关联企业占用资金为0，所以不用担心。对企业的负债而言，没有明确支付期的负债呈下降的趋势，而较高代价的短期借款却呈上升趋势，说明公司面临的短期偿债压力较大，但同时亦表明企业没有充分发挥财务杠杆的作用。

(一)利润表总体状况的初步分析。

步分析。

(二)利润表主要项目的分析。

1.对营业利润的分析。

就营业收入而言，公司2012年9月份共实现营业收入826220.15万元，同比增长了131.42%，说明公司的销售情况非常好。但公司的营业成本占营业收入的比重比3月份有所增加，但增幅小于营业收入的增幅，说明毛利率在增长。9月份资产减值损失增加较快，且对外投资出现了盈利，对营业利润产生了有力的影响。在收入增长的前提下，营业税费和销售费用的增加实属正常，销售费用的增加可能说明公司加大了市场开拓的力度，但也可能是费用控制不当。管理费用总额及其占营业收入的比重有所下降，说明公司在扩大销售的同时管理成本进一步降低。

2.对净利润的分析。

由于公司营业外收入比3月份增长144.85%，但营业外支出增幅远远超过营业外收入，故对利润总额的增长起到了消极的作用。不过应注意此项目不具备长久性和稳定性，不应成为利润的主要来源。

(三)利润表的总评价。

从公司利润表揭示出来的信息可以看出，公司业绩上升的主要原因，主要是销售收入的规模增长较大，另外某些费用的下降也是公司利润增长的又一源泉，而且资产减值损失和投资收益的大幅增长对利润的增长起到了推动的作用，对此应引起各方的关注。

三、现金流量表分析。

(一)现金流量表总体状况的初步分析。

从总体上看，公司2012年9月份的现金及现金等价物净额为-4999.35万元，同比降低了108.62%。其中，经营活动现金流量净额为23536.44万元，较3月份上升了135.24%;投资活动现金流量净额为-49353.23万元，较3月份下降276.92%;筹资活动现金流量净额为20817.43万元，较3月份下降84.90%。

(二)现金流量表主要项目的分析。

1.经营活动现金流量分析。

从报表上的内容来看，“销售商品、提供劳务收到的现金”增长了261.78%，而“购买商品、接受劳务支付的现金”也增长了187.67%，对经营活动现金流量净额的影响似乎不大，实际上也预示着公司经营活动规模的扩大。“销售商品、提供劳务收到的现金”的增加，或者表明销售规模上升，或者应收账款减少，或者预收账款增加;“购买商品、接受劳务支付的现金”比3月份支出增加，会使存货规模增加，或者预付账款规模上升，或者应付账款规模减少。

结合利润表、资产负债表分析，“销售商品、提供劳务收到的现金”比3月份增加518850.09万元，增幅为261.78%，而营业收入比3月份增加469198.2万元，增幅为131.42%，应收票据增加了52.33%，而应收账款减少了49.43%，显然，“销售商品、提供劳务收到的现金”明显好于3月份，这是企业销售规模的扩大和加快资金回笼共同努力的结果。在营业收入增长的情况下，“购买商品、接受劳务支付的现金”比3月份增长211197.77万元，增幅为187.66%，而营业成本增长232.44%，存货同比增长5638.25万元，增幅为0.809%，应付账款同比减少155489.96万元，减幅为49.43%,显然，在销售规模扩大的情况下，增加物资采购会引起“购买商品、接受劳务支付的现金”的增加。在收入增加的.情况下，“支付的各项税费”有所增长应属正常。“支付的其他与经营活动有关的现金”比3月份增加7251.29万元，增幅为133.64%，主要是由于“销售费用”、“营业税费”等增加，导致了现金流出量的增加。

总体上看，经营活动现金流量净额为正数，且比3月份增长135.24%，能够满足公司经营活动的现金需要。

2.投资活动现金流量分析。

险特别需要报表使用者予以关注。

3.筹资活动现金流量的分析。

从现金流量表中可以看出，公司筹资活动现金流入的主要来源是借款和筹资活动有关的现金，所收到的现金为305897.6万元，比3月份增长了74.80%;偿还债务所支付的现金为191372.6万元，比3月份增长了537.90%。这同样表明公司的现金比较紧缺。从公司发展的实际请况来看，靠借款与其他及筹资活动中流入的现金补偿了现金流入的不足，满足了经营活动的现金需求，也说明公司靠吸收借款与筹资活动中吸收筹资的能力较强，面临的融资环境还是比较宽松的。

(三)现金流量表的总体评价。

综上，公司现金及现金等价物净增加额为负数，主要是当期投资活动现金流出量过大所致，其体现了公司发展战略的要求;当年经营活动现金净流量为正数，且比3月份有所增长，表明能够满足公司经营活动的现金需求。

为了进行分析，计算包钢稀土高科技股份有限公司2012年半年(从3月份到9月份)的有关财务比率，如下表所示。

包钢稀土高科技股份有限公司财务比率分析表。

由于条件所限，没有取得同类企业的可比性比率资料，因而不能进行企业间的比较。

(一)短期偿债能力分析。

从相关指标中看出，流动比率、速动比率较3月份均略有下降，可以说明该公司2012年9月份的短期偿债能力在下降。

反映短期偿债能力的指标，除了流动比率和速动比率等指标外，还应当考虑应收账款周转率和存货周转率的快慢。该公司应收账款周转率和存货周转率较快，有助于提高短期偿债能力;不过公司短期偿债的压力也不小。

(二)长期偿债能力分析。

从相关指标中看出，公司的资产负债率较3月份有所下降，为41.21%。从指标本身来看，企业的资产负债率处于中等偏下水平，表明企业通过长期负债融资还有空间。此外，必须强调的是，对企业长期融资能力的评价，还应充分考虑公司的盈利能力。产权比率有所降低也表明负债的安全性比较大，债权人承担的风险有所降低。

从相关指标中看出，公司的资产周转率指标本年均有不同程度的提高，说明公司资产的总体运转情况比较理想，这表明公司在营运管理上取得了较好的成绩。当然，这与公司当年收入规模的大幅增长以及应收款项的下降时分不开的。可以初步认为，企业资产的整体周转质量较高。

从相关指标中看出，反映公司获利能力的两项指标低于3月份，说明该公司的获利能力在下降。由于固定资产周转率和总资产周转率等指标与企业的营业利润之间有着内在的联系，该公司的上述周转率很快，进而也提升了公司的盈利能力。

从相关指标中看出，现金流动负债比有所上升，而现金债务总额比指标9月份比3月份有所下降，表明公司现金流入对债务清偿的保证有所上升，偿还短期债务的能力有所降低，这与对短期偿债能力的分析相吻合。因此，如何在收入增长的同时提高获现能力，是企业在今后运营管理中的重点。

五、综合评价。

综合上述分析，内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司财务状况，经营成果的形式比较乐观。公司的盈利能力在不断提高。资产管理方面也卓有成效，资产周转速度有所加快，营运能力不断增强。但值得注意的是，资产总额呈现小幅下降，这对公司的市场占有率和规模不会产生太大的影响，应当引起公司相关部门、有关人事的注意。但也存在一些问题，如产品存货存在积压，短期偿债能力有所下降;另外，对外投资的质量也应引起报表使用者的注意。在流动比率偏低的情况下，如何通过进一步提高资产的运转效率、降低成本费用?在对外投资比较单一，以长期股权投资为主的情况下，如何切实保证投资的质量?这些问题是公司资产管理的当务之急。进一步地，如何合理调整资产结构、是否可以考虑投资渠道多元化等也是值得公司管理层深思的。

财务分析报告

一个企业经营的好坏在于管理，管理又在于决策，而财务分析工作又极大程度的关系着决策的准确性。由此可以看出，财务分析在企业的发展中起着至关重要的作用，本文通过分析体系所存在的问题，进而提出了一些改进的措施，希望能够起到一定的帮助作用。

企业领导要把财务分析作为企业经营管理的重要手段，并建立一套完整的财务制度，通过分析来不断的提高企业管理的水平。要让财务人员明白搞好分析是企业发挥财务管理重要性作用的依据，不断的鼓励财务人员搞好财务分析，提高分析的质量，从而达到完善企业经营管理的目的，为企业提高经济效益提高有力的保障。

企业运用科学合理的财务制度来规范财务分析工作，是一种较好的举措。目前，一些企业虽然建立了财务制度，但还存在一定的缺陷。因此，建立科学合理的财务制度是非常必要的。企业可以在内部设立专门的财务分析岗位，选聘专业的财务分析分院，此外，要在财务制度中明确财务人员的基本责任和目的，明确财务分析工作的质量要求。企业无论是在分析方法上的选择，还是在指标上的确立，都要有一套科学和统一的规范，这样才能够从根本上提高企业财务分析能力。

企业在过去传统的管理模式中，会计只一味的关注事后的反映和监督工作，却完全忽略了事前的预测和决策，这是极其关键的一个方面。决策时企业经营管理的核心力量，关系着整个企业的存亡。而科学的预测又是决策制度产生的决定性因素，因此，企业会计人员应当在事前收集准确的资料，并运用科学的方法作业会计预算，为企业奠定良好的基础。

企业在设计专门的财务分析岗位之外，还要培养专业的财务人员，不仅要培养财务人员具备良好的分析能力。还要让他们具备对内和对外报表的财务分析数据来源合理的修正能力，使财务在企业的经营管理中发挥重要的作用。

企业要不断的完善违法会计行为的惩罚机制，把经济法律和会计法紧密的结合在一起。在信息技术的条件下，不断的改进会计的基本工作和推行会计管理信息化的改革措施，从根本上提高会计的工作效率和质量。

综上所述，在现行企业发展中，财务分析能够帮助企业作出正确的决策，提高管理能力，但是其在分析方法、分析报表和分析指标上还存在一定的局限性。因此，企业应根据自身的实际情况来不断的改进财务分析，使能够更加完善和合理，从而实现企业的财务管理目标，提高企业的经济效益。

财务分析报告

(一)总体财务绩效水平。

根据山东铝业及证券交易所公开发布的数据，运用bba禾银系统和bba分析方法对其进行综合分析，我们认为山东铝业本期财务状况在行业内处于优秀水平，比去年同期大幅升高。

(二)公司分项绩效水平。

项目。

公司评价。

公司在行业中的水平当期上期当期上期。

偿债能力分析52.7938.21优秀中等。

经营效率分析58.1846.81优秀优秀。

盈利能力分析96.3970.36优秀良好。

股票投资者获利能力分析49.0952.18良好优秀。

现金流量分析84.5564.19极优良好。

企业发展能力分析65.3833.91中等较低。

综合分数76.7258.27优秀良好。

(三)财务指标风险预警提示。

运用bba财务指标风险预警体系对公司财务报告有关陈述和财务数据进行定量分析后，根据事先设定的预警区域，我们认为山东铝业当期在清偿能力等方面有财务风险预警提示，具体指标有流动比率(清偿能力)。

(四)财务风险过滤结果提示。

对公司一切公开披露的财务信息进行分析，提炼出上市公司粉饰报表和资产状况恶化的典型病毒特征，并据此建立了整体财务风险过滤模型。利用该模型进行过滤后，我们认为山东铝业当期无整体财务风险特征。

(一)资产负债表。

主要财务数据如下：

存货40,36518,33312028,32214,31898432814。

1.企业自身资产状况及资产变化说明：

公司的资产规模位于行业内的中等水平，公司本期的资产比去年同期增长13.36%。资产的变化中固定资产增长最多，为26,741.03万元。企业将资金的重点向固定资产方向转移。分析者应该随时注意企业的生产规模、产品结构的变化，这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力，也决定了企业的生产经营形式。因此，建议分析者对其变化进行动态跟踪与研究。

流动资产中，存货资产的比重最大，占43.80%，信用资产的比重次之，占26.53%。

流动资产的增长幅度为9.50%。在流动资产各项目变化中，货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度，说明企业应付市场变化的能力将增强。信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长，说明企业的货款的回收不够理想，企业受第三者的制约增强，企业应该加强货款的回收工作。存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长，说明企业存货增长占用资金过多，市场风险将增大，企业应加强存货管理和销售工作。总之，企业的支付能力和应付市场的变化能力一般。

2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明：

从负债与所有者权益占总资产比重看，企业的流动负债比率为30.97%，长期负债和所有者权益的比率为68.94%。说明企业资金结构位于正常的水平。企业负债和所有者权益的变化中，流动负债减少14.56%，长期负债减少28.20%，股东权益增长40.33%。

流动负债的下降幅度为14.56%，营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降，主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低。

本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为5.77%、10.69%，该项数据比去年有所降低，说明企业的长期负债结构比例有所降低。盈余公积比重提高，说明企业有强烈的留利增强经营实力的愿望。未分配利润比去年增长了226.12%，表明企业当年增加了一定的盈余。未分配利润所占结构性负债的比重比去年也有所提高，说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高。总体上，企业长期和短期的融资活动比去年有所减弱。企业是以所有者权益资金为主来开展经营性活动，资金成本相对比较低。

3.企业的财务类别状况在行业中的偏离：

流动资产是企业创造利润、实现资金增值的生命力，是企业开展经营活动的支柱。企业当年的流动资产偏离了行业平均水平-29.09%，说明其流动资产规模位于行业水平之下，应当引起注意。结构性资产是企业开展生产经营活动而进行的基础性投资，决定着企业的发展方向和生产规模。企业当年的结构性资产偏离行业水平-42.37%，我们应当注意企业的产品结构、更新改造情况和其他投资情况。流动负债比重偏离行业水平12.77%，企业的生产经营活动的重要性和风险要高于行业水平。结构性负债(长期负债和所有者权益)比重偏离行业水平-8.83%，企业的生产经营活动的资金保证程度以及企业的相对独立性和稳定性要低于行业水平。

(二)利润及利润分配表。

主要财务数据和指标如下：

管理费用25,4403,62560217,7372,987494432122。

所得税5,7157216921,50237430128193188。

(1)利润构成情况。

本期公司实现利润总额57,870.22万元。其中，经营性利润60,567.29万元，占利润总额104.66%;投资收益-297.92万元，占利润总额-0.51%;营业外收支业务净额-2,399.15万元，占利润总额-4.15%。

(2)利润增长情况。

本期公司实现利润总额57,870.22万元，较上年同期增长264.05%。其中，营业利润比上年同期增长281.63%，增加利润总额44,696.50万元;投资收益比去年同期降低295.63%，减少投资收益222.62万元;营业外收支净额比去年同期降低2,478.69%，减少营业外收支净额2,500.01万元。

本期公司实现主营业务收入265,664.94万元。与去年同期相比增长29.70%，说明公司业务规模处于较快发展阶段，产品与服务的竞争力强，市场推广工作成绩很大，公司业务规模很快扩大。本期公司主营业务收入增长率低于行业主营业务收入增长率0.84%，说明公司的收入增长速度略低于行业平均水平，与行业平均水平相比，本期公司在提高产品与服务的竞争力，提高市场占有率等方面都存在一定的差距。

(1)成本费用构成情况。

本期公司发生成本费用共计211,276.60万元。其中，主营业务成本178,065.07万元，占成本费用总额84.28%;营业费用3,942.19万元，占成本费用总额1.87%;管理费用25,439.56万元，占成本费用总额12.04%;财务费用1,659.35万元，占成本费用总额0.79%。

(2)成本费用增长情况。

本期公司成本费用总额比去年同期增加14,410.96万元，增长7.32%;主营业务成本比去年同期增加8,785.69万元，增长5.19%;营业费用比去年同期减少2,480.84万元，降低38.62%;管理费用比去年同期增加7,702.52万元，增长43.43%;财务费用比去年同期减少330.74万元，降低16.62%。

4.利润增长因素分析。

本期利润总额比上年同期增加41,973.88万元。其中，主营业务收入比上年同期增加利润60,842.32万元，主营业务成本比上年同期减少利润8,785.69万元，营业费用比上年同期增加利润2,480.84万元，管理费用比上年同期减少利润7,702.52万元，财务费用比上年同期增加利润330.74万元，投资收益比上年同期减少利润222.62万元，营业外收支净额比上年同期减少利润2,500.01万元。

本期公司利润总额增长率为264.05%，公司在产品与服务的获利能力和公司整体的成本费用控制等方面都取得了很大的成绩，提请分析者予以高度重视，因为公司利润积累的极大提高为公司壮大自身实力，将来迅速发展壮大打下了坚实的基础。本期公司利润总额增长率高于行业利润总额增长率196.89%，说明公司的利润增长速度明显高于行业平均水平，公司自身实力在本期获得极大提高。本期公司在产品与服务的结构优化、市场开拓以及经营管理等方面都取得了很大的进步。

5.经营成果总体评价。

(1)产品综合获利能力评价。

本期公司产品综合毛利率为32.97%，综合净利率为19.68%，成本费用利润率为27.68%。分别比上年同期提高了15.62%、12.58%、19.54%，平均提高15.91%，说明公司获利能力处于较快发展阶段，本期公司在产品结构调整和新产品开发方面，以及提高公司经营管理水平方面都取得了相当的进步，公司获利能力在本期获得较大提高，提请分析者予以高度关注，因为获利能力的较快提高为公司将来创造更大的经济效益，迅速发展壮大打开了空间。本期公司产品综合毛利率、综合净利率、成本费用利润率比行业平均水平高出15.46%、13.27%、19.32%，说明公司获利能力高于行业平均水平，公司产品与服务竞争力较强。

(2)收益质量评价。

净收益营运指数是反映企业收益质量，衡量风险的指标。本期公司净收益营运指数为1.05，比上年同期提高了4.83%，说明公司收益质量变化不大，只有经营性收益才是可靠的，可持续的，因此未来公司应尽可能提高经营性收益在总收益中的比重。比行业平均水平高5.07%，说明公司收益质量略高于行业平均水平，公司整体的营运风险不高，收益很健康。

财务分析报告

公司实收资本为万元，其中：万元，占93.43%；万元，占5.75%；万元，占0.82%。

我公司主要承担等业务。上半年产品产量：

（1）、财务部职能（略）。

(2)、财务部的人员及分工情况财务部共有x人，副总兼财务部部长x人、财务处处长x人、财务处副处长x人、成本价格处副处长x人、会计员x人。

(3)、财务部各岗位职责（略）。

司执行《企业会计准则》《企业会计制度》及其补充规定，会计年度1月1日—12月31日，记账本位币为人民币，采用权责发生制原则核算本公司业务。坏账准备按应收账款期末余额的0.5%计提；存货按永续盘存制；长期投资按权益法核算；固定资产折旧按平均年限法计提；借款费用按权责发生制确认；收入费用按权责发生制确认；成本结转采用先进先出法。

（1）、主要税种、税率主要税种、税率：增值税17%、企业所得税33%、房产税1.2%、土地使用税x元/每平方米、城建税按应交增值税的x%。

（2）、享受的税收优惠政策车桥技改项目固定资产投资购买国产设备抵免企业所得税。

（一）财务管理制度（略）。

（二）内部控制制度。

1、内部会计控制规范——货币资金。

2、内部会计控制规范——采购与付款。

3、物资管理制度。

4、产成品管理制度。

5、关于加强财务成本管理的若干规定。

（1）、“银行存款”分析银行存款期末xx7万元，其中保证金x万元，基本账户开户行：；账号：

（2）、“应收账款”分析应收账款余额：年初x万元，期末x万元，余额构成：一年以下x万元、一年以上两年以下x万元、两年以上三年以下x万元、三年以上x万元。预计回收额x万元。

（3）、“其他应收款”分析其他应收款余额：年初x万元，期末x万元。余额构成：一年以下x万元、一年以上两年以下x万元、三年以上x万元。预计回收额x万元。

（4）、“预付账款”（无）。

（5）、“存货”分析期末构成：原材料x万元、低值易耗品x万元、在制品x万元、库存商品x万元，年初构成：原材料万元、低值易耗品x万元、在制品x万元、库存商品x万元。原材料增加x万元，低值易耗品减少x万元，在制品增加x万元，库存商品减少x万元。

（6）、“长期债权投资”（无）。

（7）、“长期股权投资”分析对xxxx有限公司投资，账面余额x万元。

财务分析报告

我院成立于1984年，是一所集医疗、教学、科研、急救、预防保健为一体的综合型二级医院、自治区爱婴医院，全市急救中心网络医院，医疗保险、新农合、社会保险、伤残鉴定、民政济困定点医院，血液透析制定医院。

医院现占地面积2.2万平方米，总建筑面积2.6万平方米。设22个临床科室，13个医技科室，15个职能科室，2个社区门诊部，已开放床位300张，全院职工达到378名，卫技人员274人，其中高级职称27人，中级职称61人。

本年度实现总收入7000万元，比上年度的5453万元增长了28.3%。其中医疗收入6028万元，其他收入36万元，分别比去年增长了21%和减少了18%。在医疗收入中，门诊收入2275万元，比去年增加了20%;住院收入3753万元，比去年增长了22%。

(一)总资产12268万元，比去年10410万元增长了17.8%;其中流动资产1645万元，占总资产的13.4%，非流动资产10623万元，占总资产的85.6%。

1、流动资产情况分析。

流动资产1645万元，比年初1777万元增长了-7.4%;其中货币资金396万元，占流动资产的24.1%，比年初586万元增长了-32.4%;应收在院病人医疗款99.8万元，占流动资产的6%，比年初62万元增加了60.96%;应收医疗款106万元，占流动资产的6.4%;其他应收款460万元，占流动资产的27.96%，增长率为-1.237%;坏账准备14万元，占其他应收款的0.6%;预付账款248万元，占流动资产的15.1%，增长率为-22%;存货348万元，比年初326元增长了6.7%。

2、非流动资产情况分析。

固定资产原值7830万元，比年初5719万元增长了36.9%,累计折旧20xx万元，比年初1051万元增长了90.9%，在建工程4754万元比年初4313万元增长了10.2%。

流动负债2396万元，其中：应付账款1597万元，比年初1004万元，增长了59.1%;预收医疗款144万元，比年初63万元增长128.6%;应付职工薪酬220万元比年初143万元增长了53.8%;应付福利费23万元，与去年持平;应付社会保障费121万元，比年初116万元增长4.3%;其他应付款125万元，比年初70万元增长了78.6%，预提费用166万元，比年初204万元增长了-18.6%。

4、净资产情况分析。

净资产共计6564万元，比年初6409万元增长了2.4%;其中：事业基金3293万元;专用基金757万元;财政补助结转(余)3.75万元。

财政补助收入939万元，医疗收入6028万元;其中药品收入1585万元，占医疗收入的26.3%，比上年1481万元增长了7%。

门诊收入2275万元，比上年1893万元增长了20.2%;其中：药品收入6203万元，占门诊收入的27.2%，比上年586万元增长了5.8%。随着近几年我国经济的快速发展，人均可支配收入的增多，人们对健康意识的不断提高，使得做一些常规体检的人数越来越多，每门诊人均费用的提高，所以门诊收入也就相对的有所提高。

财务分析报告

总部设在深圳，已在全国20多个城市设立分。

以中国大陆市场为目标、以房地产为核心业务，涉及进出口贸易及零售投资、工业制造、娱乐及等业务。

投资重点主要集中在上海、、深圳等中国区域经济中心。

主要产品是商品住宅。

目前万科总股本为1,099,521.02万股，其中万科最大股东华润股份有限持股161,909.48万股，持股比例为14.73%。

1.2万科在行业内所处水平万科在领导人王石的带领下，以房地产为核心，不断发展壮大，20xx年品牌价值已经达到635.65亿元，在房地产行业排名第一位，在中国500强企业中排第19名。

20xx年的主营业务收入为507亿元，在行业内是第一位。

1.3万科发展状况万科主营业务为房地产开发及物业管理、零售、进出口业务、精密礼品制作、影视制作、投资、咨询等。

王石借鉴索尼的客户服务理念，在全国首创“物业管理”概念，并形成一套物业管理体系，物业服务通过全国首批iso9002质量体系认证。

万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市，持续增长的业绩以及规范透明的治理结构，使赢得了投资者的广泛认可。

于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止20xx年底已进入深圳、上海、、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌、佛山、鞍山、大连、中山和广州15个城市进行住宅开发，20xx年万科又先后进入东莞、无锡、昆山、惠州四个城市，目前万科业务已经扩展到19个大中城市，并确定了以珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾区域为中心的三大区域城市群带发展以及其它区域中心城市的发展策略。

凭借一贯的创新精神及专业开发优势，树立了住宅品牌，并为投资者带来了稳定增长的回报。

2.1偿债能力2.1.1流动比率流动比率可以反映短期内流动资产偿还流动负债的能力。

流动比率=流动资产/流动负债。

总体而言，流动比率过高反映企业的资金未得到充分利用，过低则反映企业的偿债安全性差。

一般而言，行业合理的最低流动比率是2。

万科会计年度流动比率20xx1.9120xx1.59万科20xx年流动比率降低了0.32(1.91-1.59)，即每为1元流动负债提供的流动资产保障减少了0.32元。

原因在于20xx年流动资产变动金额大于流动负债变动金额，其中存货积累过多，占用流动资产金额比较大。

另外还有，20xx年万科的预收款项为74405197318.78元，而20xx年万科的预收款项为31734801163.76元，20xx年预收款项增长了一倍多。

通常供应商提前付款给万科，主要原因是货源紧张，而万科的存货比较多，所以万科可能本着某些营销策略。

横向比较，万科的竞争对手保利20xx年流动比率为2.13，保利的流动比率较万科合理。

通常流动资产中变现能力最差的是存货，万科的存货占流动资产比率为64.88%，保利的存货占流动资产比率为74%，说明万科的存货管理业绩比保利好。

2.1.2速动比率流动利率发现，构成流动资产的某些流动性有很大差别。

货币资金，交易性金产和各种应收，预付款项等可以在较短内变现，称之为速动资产。

另外的流动资产，包括存货，其他流动资产等，称为非速动资产。

万科企业以房地产为核心，存货的变现速度要比应收款项慢得多。

20xx年万科速动比率为0.56,20xx年万科速动比率为0.59。

万科的速动比率比上年降低了0.03，说明每一元流动负债提供的速动资产保障减少了0.03元。

影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力，万科账面上的应收账款不一定都能变成现金。

政策的变化，可能使得报表上的应收账款不能反映平均水平，通常万科内部人员一般对此情况可能估计。

万科账面上速动资产中通常货币资金占比重较大。

横向比较:选择保利比较，保利20xx年速动比率为0.53。

说明保利的速动资产保障性差一点。

2.1.3现金比率现金资产与其他资产相比较，现金资产本身就是可以直接偿债的资产，而非速动资产需要等待不确定的时间，才能转换为偿债的现金。

万科20xx年现金比率是0.29。

万科20xx年现金比率是0.34。

万科的现金比率比上年减少了0.05，说明万科为每一元流动负债提供的现金保障减少了0.05元。

一般来说现金比率不宜过高，因为过高体现了万科的的流动负债利用程度不够，流动资产的获利能力低。

万科的现金资产20xx年金额为378亿，20xx年为230亿，说明银行利率对货币资金有了较大影响，万科更愿意投放更多的钱到银行。

横向比较:保利20xx年的现金比率是0.28。

现金资产保障性较万科略低。

保利的货币资金规模与万科有一定的差距。

2.1.4资产负债率资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，它可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

资产负债率又被称为财务杠杆系数。

万科20xx年资产负债率是75%。

万科20xx年资产负债率是67%。

万科在20xx年的偿债能力保障性比20xx年低。

这个和国家银行政策密切相关，投在银行的资金多，存货相应增加。

万科的资产负债率越低，举债越容易。

如果资产负债率搞到一定程度，没有人愿意提供贷款了。

在经营状况好的时候万科的财务杠杆会起到正面积极的作用;在经营恶化的时候财务杠杆会起到负面的作用，债权人的利益得不到保障，导致企业财务状况恶化。

2.1.5产权比率产权比率是资产负债率另外的表现形式。

万科20xx年产权比率为2.38，表明1元股东权益借入2.38元。

权益乘数是3.95，表明1元股东权益拥有3.95元的资产。

2.1.6利息保障倍数万科20xx年的利息保障倍数=(8839610505.04+3101142073.98+504227742.57)/504227742.57=24.68。

万科20xx年的利息保障倍数=(573680423.04+2187420269.4+6430007538.69)/573680423.04=16.02万科的利息保障倍数20xx比20xx年高，表示利息支付越有保障。

万科的长期债务需要每年付息。

利息保障倍数表明1元债务利息有多少倍的息税前收益作为保障。

同时举债也比较容易。

如果利息支付都却反保障，那么归还本金就更加困难了。

2.1.7现金流量利息保障倍数万科20xx年现金流量利息保障倍数=2237255451.45/504227742.57=4.44万科20xx年现金流量利息保障倍数=9,253,351,319.55/573680423.04=16.13万科的现金流量利息保障倍数下降许多。

同时比收益基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益。

2.2运营能力2.2.1应收账款周转率万科20xx年应收账款周转次数是50713851442.63/1594024561.07=31.81万科20xx年应收账款周转天数是365/31.81=11.14天万科20xx年应收账款周转次数是48881013143.49/713191906.14=68.54万科20xx年应收状况周转天数是365/68.54=5.33天万科20xx年应收账款周转天数控制的很好，周转天数控制在30天内，应收账款的收现期比较短，比20xx年慢了不少天。

对于万科，应收账款容易收季节性，偶然性和人为因素影响。

特别万科是以房地产为核心，它的应收账款是由赊销引起的，万科的赊销额并非全部销售收入。

当应收账款预计部分收不回来，那么万科应当注意应收账款的减值问题。

提取的减值准备越多，应收账款周转天数越多，这样的情况下并不是好的经营业绩，反而说明应收账款管理欠佳。

万科在权衡收现的时间应还注意信用政策，并非周转天数越少越好。

适当的放宽信用政策，万科不仅能够及时收回应收账款，而且更好对应收账款业绩管理。

如果没有节制的放宽信用政策，很可能导致现金收不回来。

2.2.2存货周转率存货周转率是销售收入与存货的比重。

万科20xx年存货周转次数是50713851442.63/133333458045.93=0.38万科20xx年存货周转天数是365/0.38=959.63万科20xx年存货周转次数是48881013143.49/90085294305.52=0.54万科20xx年存货周转天数是365/0.54=672.68万科在20xx年的存货周转天数非常高，比20xx年高了286.96天，主要原因在于，万科在20xx年存货金额极其巨大。

目前看来万科的存货过多。

存货周转天数不是越低越好。

存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要。

所以对于万科来所，需要在当前找到一个最佳的存货水平，存货不是越少越好。

万科很可能是销售不畅，导致存货过多，为了赢得优秀的存货管理业绩，万科应发现自身内部问题，寻找突破口。

横向比较:保利在20xx年的存货周转天数是1294.09天，其他房地产企业也是如此，个人认为:在房地产行业要想降低存货周转天数是一件很难的事情。

虽然难，但我们亦要往这个方向走。

国家一直关注的衣食住行问题，对房地产格外关注，发布不少政策，控制房价走势。

万科要降低存货周转天数除了适当开发地产以外，还采取应变措施。

2.2.3流动资产周转率流动资产周转率是销售收入与流动资产的比值。

万科20xx年流动资产周转次数=50713851442.63/205520732201.32=0.25万科20xx年流动资产周转天数=365/0.25=1479.18万科20xx年流动资产周转次数=48881013143.49/130323279449.37=0.38万科20xx年流动资产周转天数=365/0.38=974.13万科流动资产中存货占绝大部分，前面已经有，因此存货的周转状况对流动资产周转具有决定性影响。

2.2.4非流动资产周转率非流动资产周转率是销售收入与非流动资产的比值。

万科20xx年非流动资产周转次数=50713851442.63/10116819540.51=5.01万科20xx年非流动资产周转天数=365/5.01=72.81万科20xx年非流动资产周转次数=48881013143.49/7285275380.02=6.71万科20xx年非流动资产周转天数=365/6.71=54.40万科的非流动资产周转率一定程度反映非流动资产的管理效率。

万科对房地产投资管理和项目管理是否合理。

2.2.5总资产周转率总资产周转次数表示总资产在一年中周转的次数。

万科20xx年总资产周转次数=50713851442.63/215637551741.83=0.24万科20xx年总资产周转天数=365/0.24=1552万科20xx年总资产周转次数=48881013143.49/137608554829.39=0.36万科20xx年总资产周转天数=365/0.36=1027.54万科20xx年总资产周转天数降低了不少，表明万科的总资产使用效率降低，盈利性变差。

2.3获利能力2.3.1主营业务利润率万科20xx年主营业务利润率=11894885308.23/50713851442.63=0.23万科20xx年主营业务利润率=8685082798/48881013143.49=0.18万科在20xx年的盈利能力提高了，反映了万科经营管理的水平提高。

财务分析报告

郑州百文股份有限公司，是一家大型的商业批发企业，公司财务分析报告。90年代上半期，郑百文经营情况一直不错。1996年，经中国证监会批准发行a股，在上海证券交易所挂牌交易。1997年，主营业务规模和资产收益率等指标，在所有商业上市公司中排第一，进入国内上市企业100强。

1998年，郑百文在中国股市创下每股净亏2.54元的最高记录。1999年，郑百文一年亏掉9.8亿元，再创中国股市亏损之最。20xx年3月，郑百文刊登债权人中国信达资产经营公司要求其破产还债的公告，8月22日起已暂停公司股票的市场交易。

依据郑百文公布的1996—20xx年中期财务报告、会计师事务所审计报告，以及通过其他公开渠道取得的有关资料，对该公司进行财务分析。需要特别说明的是：

（1）郑百文在1999年度财务报表附注中承认：部份会计记录混乱，会计处理随意，内部往来长期未核对清理。

（2）郑州会计师事务所、天健会计师事务所对其所做的1998年、1999年和20xx年中期审计报告，均因郑百文“所属家电公司缺乏可信赖的内部控制制度、会计核算方法具有较大的随意性”，以及“无法取得必要的证据确认公司依据持续经营假定编制会计报表”而拒绝发表意见。

（3）截止20xx年6月30日，郑百文未能按期偿还银行借款已达21亿元，对该破产申请事宜及可能面对的由其他债权人提出法律诉讼所产生的后果，目前难以估计。

2、会计制度说明。

郑百文在会计制度一致性上存在较大差异。公司对1999年12月31日应收款项余额按一年以内10%、一至两年60%、二至三年80%、三年以上100%的比例计提了坏帐准备；对存货中家电类商品按20%、其他商品按10%的比例计提了存货跌价准备；对长短期投资分项以其可收回金额低于帐面价值的差额提取了长短期投资减值准备。但到20xx年中期，却又大幅度改变了相关资产损失准备的计提方法，即暂不计提短期投资跌价准备、应收帐款坏帐准备、存货跌价准备和长期投资减值准备。

3、有关结论说明。

本报告主要是站在股东的立场上，分析其经营、管理方面存在的问题及亏损的主要原因。由于受资料、时间及其他条件的限制，报告得出的有关结论，可能存在着片面之处，请阅读者予以注意。

三、行业比较分析。

要了解郑百文的财务状况和经营成果，有必要首先放在整个行业的大环境中进行比较分析。

1、行业比较说明。

比较的范围选择是：商业板块中20家上市公司。这些公司是：武汉中商、武汉中百、昆百大、合肥百货、华联商城、中商股份、百隆科技、青百a、百大集团、王府井、杭州解百、重庆百货、兰州民百、东百集团、西安民生、中兴商业、豫园商城、益民百货、新华股份、津劝业。

比较的年度选择：1998—20xx年中期，其中每股收益的比较是1995—20xx年中期。

比较的指标选择：每股收益、主营业务收入、主营业务利润、应收帐款周转率、存货周转率。

2、行业比较结论。

2.1、1995—20xx年中期，商业板块每股收益总的呈下降趋势。其中1995—97年高度稳定，1998—20xx年中期大幅下滑。郑百文每股收益，在1995—96年与行业平均值接近，但在1998—20xx年中期，不仅远低于行业平均值，也远低于行业的最低值。郑百文每股收益的下降，有大环境的影响，但更主要的可能是它自身经营管理中存在问题。

2.2、1998—20xx年中期，商业板块的主营业务收入平均值变动较小，变动幅度不超过10%，但郑百文的主营业务收入大幅下降，下降幅度均超过50%以上。1998年，郑百文主营业务收入居行业之首，但主营业务利润不仅远低于行业平均值，也远低于行业最低值，居行业亏损之首，这是极不正常的，工作报告《公司财务分析报告》。

2.3、1998—20xx年中期，商业板块应收帐款周转率平均值呈减缓的趋势，但周转还是非常快的，1998年为52次，1999年为45次，行业最低值也分别为12次和10次，而郑百文只有4次和2次，显著低于行业最低水平，形成呆坏帐损失的风险很大。

2.4、1998—20xx年商业板块存货平均周转率虽呈减缓趋势，不到1个百分点，但郑百文存货周转率大幅下降，下降幅度超过3个百分点，这说明郑百文的营销方式或存货质量可能出现了问题。

从行业比较初步看出，1998年开始，郑百文的每股收益、主营业务收入、主营业务利润出现大幅度下滑，应收帐款周转率、存货周转率明显减缓。下面，有必要对其财务状况、获利能力、现金流量进行进一步分析。

财务分析报告

第一部分生产经营概况。

第二部分经营成果分析。

第三部分资产负债状况分析。

第四部分现金流分析。

第五部分风险分析。

第六部分存在的主要问题与建议。

第一部分生产经营概况。

上半年我公司生产经营情况正常，无重大质量与安全事故发生，至本季末会计在建项目有27个，统计在建项目有22个，新签合同额为33.75亿元。

上半年完成营业额10.97元，相比上年同期营业额4.82亿元增加6.15亿元，增长127.43%。其中公路板块10.3亿元，铁路板块0.59亿元，市政板块0.08亿元。营业成本9.99亿元，相比上年同期营业成本4.4亿元，增加5.59亿元，增长127.05%。

主要增长原因是去年及今年上半年中标项目大幅增加，今年处于施工大干阶段，按照建造合同确认的收入与去年相比有大幅提高。

上半年实现利润总额1581.73万元，比上年同期的498.22万元增加1083.51万元，增长217.47%。其中，公路板块利润总额1658.06万元，铁路板块利润总额-61.34万元，市政板块-14.99万元，试验检测公司-69.5万元。

利润增加的主要原因是去年中标项目今年处于施工大干阶段，按照建造合同法确认的收入和利润相应也大幅度增加，另外公司通过加强管理、控制成本等措施，促使各项目毛利率普遍得以提高。

公司借资金中心款1.13亿元，资金占用利息845.45(资金占用1073.95，其中借款利息228.50万元，资金中心利息845.45万元)利息共16.76万元，机关管理费用占收入比重1.83%相比去年2.16%同期减少0.33%，初步体现出了我公司加强管理产生的经济效益。

第二部分经营成果分析。

间接费用总额5020.00万元，占主营业务收入4.58%，与去年同期9.06%相比降低4.48%。

主要材料耗用表单位：元吨。

项目年初存货原材料中本期采购(1-6月)。

平均单价数量金额平均单价数量金额。

沥青0.000.000.000.000.000.00。

合计15406461.09334467124.56。

项目本季度计入当期成本费用(1-6月)期末存货原材料(6月现场盘点数量)。

平均单价数量金额平均单价数量金额。

沥青0.000.000.000.000.000.00。

合计332415743.9925459450.09。

上半年主要材料采购共计33446.71万元，耗用33241.57万元，期末余额2545.96万元，其中采购较大项目为万达三分部7163万元，永江4标6018万元，凯羊五标4567万元，织纳一标3138万元，毕都十标3093万元，兰渝铁路2232万元，材料耗用较大项目为万达三分部7260万元，永江四分部6323万元，凯羊五标4513万元，毕都十标3274万元，织纳一标2876万元，兰渝铁路2264万元。从以上项目可以看出，大部分都是在建或者正准备大干项目，存货的增减属于正常变动。

上半年公司资产总额199066.22万元，相比年初资产总额139132.20万元增加59934.02万元，增长率为43.08%，流动资产余额164521.33万元，相比年初114173.03万元，增加50348.3万元，增长44.10%，同时负债余额为182,441.45万元，相比年初124,061.06万元增加58,380.39万元，增长率为47.06%，流动负债余额182,220.75万元，相比年初123,843.90元，增长47.14%;所有者权益余额16,624.77万元，相比年初余额15,071.14万元增加1,553.63万元，增长率为10.31%。现将具体分析如下：

1、货币资金情况分析。

本季末货币资金余额13881.52万元，相比年初12374.57万元，增加1506.95万元，增加的原因一是由于部分项目与业主计量款的及时收回;二是公司进一步加大了资金催收力度，部分完工项目应收质保金得到收回。

我公司在局资金中心存款9722.34万元，同时借局款1.13亿元。

本季末存货余额92100.40万元，相比年初56212.15万元，增加35888.25万元，增长率为63.84%。其中已完工未结算期末余额87229.21万元，相比年初52675.43万元增加34553.78万元，其中减值损失期末余额26.09万元，相比年初28.26万元减少2.17万元。主要原因是由于我公司加大施工生产力度，部分去年中标项目刚进场组织施工，部分工程未达到与业主结算要求，形成已完工未结算金额较去年相比有所增加，预计在后期随着计量工作的展开将有所下降。各项目已完工未结算金额如下(单位元)：

从下表可以看出，已完工未计算金额增长较快的几个项目是永江四标增加了9167.59万元，毕都增加了5689.17万元崇靖四分部增加了5364.93万元，兰渝铁路增加了4905.39万元。